八仙过海各显其能确实是一个歇后语，其完整的表达是“八仙过海，各显神通”。这个歇后语来源于中国古代的神话传说，讲述的是八位仙人——汉钟离、张果老、吕洞宾、铁拐李、韩湘子、曹国舅、蓝采和、何仙姑——在过东海时，各自展示自己的神奇法术和本领，最终都安全渡海的故事。

这个歇后语常用来比喻在某种情况或集体活动中，每个人都能根据自己的特长和能力，发挥出最大的本领，或者各自拿出本领来互相竞争或合作。它形象地描绘了每个人都能根据自己的“法度”或“神通”来解决问题或达成目标，体现了集体智慧和个人能力的结合。

因此，无论是从来源、意义还是用法上来看，“八仙过海，各显神通”都是一个富有哲理和形象生动的歇后语。