李煜的作品可以以亡国降宋为界，分为前后两个时期，其前后变化如下：

前期作品特点

反映宫廷生活和男女情爱：前期作品主要描写宫廷生活和男女情爱，风格绮丽柔靡，虽不脱花间派习气，但在人物、场景的描写上较花间词人有较大的艺术概括力量。

情感真挚但带有沉重哀愁：部分词里也流露出了沉重的哀愁，如《清平乐·别来春半》。

后期作品特点

反映亡国之痛和哀婉凄凉：后期作品主要反映亡国之痛，哀婉凄凉，意境深远，极富艺术感染力。

直抒胸臆，情感真挚深沉：词作大都哀婉凄绝，主要抒写了自己凭栏远望、梦里重归的情景，表达了对“故国”、对“往事”的无限留恋。

风格从绮丽奢华转为哀怨缠绵：后期词风哀怨缠绵，着重研究后期词作抛弃闲愁，以血写书、基调低沉，哀而即伤、悲剧氛围，忏悔意识、关注命运、悲苦思索的艺术特点和率性而为、直抒胸臆，直抒见发、完美结合，手法多样、意蕴隽深的艺术表现手法。

总结：

前期：绮丽柔靡，主要反映宫廷生活和男女情爱，带有沉重的哀愁。

后期：哀怨缠绵，直抒胸臆，情感真挚深沉，意境深远，风格从绮丽奢华转为哀怨缠绵。

李煜的词在艺术上取得了很高的成就，对后世影响深远，被誉为“千古词帝”。